WASDE heeft geen verrassing voor granen
In de aanloop naar de november publicatie van het Amerikaanse WASDE rapport (productie, consumptie en voorraden) verkeerde de handel in een rustig vaarwater. Amerikaanse exportcijfers (Inspections) waren ook neutraal voor de markt, alhoewel wederom de bevestiging kwam van de stroperigheid van het exportvolume van tarwe. De VS heeft tot op heden 11 mln ton geëxporteerd, veel minder dan de 16.6 mln ton van het vorige seizoen en ook lager dan het 5-jarige gemiddelde van 13.1 mln ton.
Het WASDE-rapport was op voorhand al gedevalueerd naar een soort tussenrapport. Veel data was in oktober al gepubliceerd en veel nieuws was niet te verwachten. Vaak is het rapport van januari meer een finale verzameling van het afgelopen half jaar. Een belangrijke indicator van de commoditycijfers is het zogenaamde stock/use ratio. Inderdaad werd in één oogopslag het vermoeden bevestigd. Voor de 3 belangrijkste grondstoffen maïs, tarwe en soja waren de stock/use werden er maar kleine mutaties gepubliceerd ten opzichte van oktober.
Bij maïs was misschien nog wel het meest opmerkelijk dat de zogenaamde yield (opbrengst per acre) voor VS 173.4 bu/acre was tegenover oktober 174.2 bu/acre. Veel analisten hadden juist een upgrade verwacht. Aan de andere kant van de balans was met name een lager Chinese van 2 mln ton die weer voor het evenwicht zorgde.
Ook tarwe kende geen verrassingen. Het meest in het oog springend waren productie mutaties. Australië en Kazachstan hadden gezamenlijk een downgrade van 1.5 mln ton. Echter dit werd weer gecompenseerd door de opwaardering van de Europese productie met ruim 1.4 mln ton.
Sojacijfers hielden ook de balans in evenwicht. Yield in de VS gingen van 47.1 bu/acre in oktober naar 47.5 bu/acre, maar deze opwaartse productiecijfers werden weer gecompenseerd door de hogere export- en crushingcijfers. Op mondiaal niveau waren de Chinese crushing met 1 mln ton gestegen naar 74.5 mln ton, maarde ze werd exact weer gecompenseerd door de Argentijse verlaging van ruim 1 mlt ton naar 38.05 mln ton.
Matif tarwe november, expiratie dag, €158.50 (-€4.25)
JB
